本周煤價跌幅明顯收窄 DATE: 2025-06-11 09:31:46
本周，本周下游客戶需求冷清，煤價明顯港口貿易商報價繼續下行。跌幅下游需求端持續低迷，收窄電廠庫存高位壓制補庫意愿，本周僅維持少量剛需拉運，煤價明顯市場詢貨壓價現象普遍，跌幅實際成交以低價拋貨為主，收窄成交困難。本周環渤海港口嚴控接車菜單，煤價明顯減少無效庫存，跌幅疊加貿易商發運倒掛，收窄港口調入有所減少;港口庫存雖較高位時下降了70多萬噸，本周但庫存絕對高位對市場形成壓制，煤價明顯貿易商避險情緒升溫，跌幅買方普遍等待價格進一步下探再拉。
需求端仍然疲軟，冶金、化工等非電終端按需采購，電廠負荷較低，沿海八省電廠日耗再次回落至180萬噸以下;疊加港口價格和大集團外購價交替下跌，貿易商普遍看空后市。主產區煤價也延續跌勢，煤廠以及站臺貿易商多觀望為主，采購積極性較差，市場需求有限。本周，港口加快發運，嚴格控制菜單提報，環渤海八港單周去庫71萬噸;但由于庫存太高，去庫效果一般，市場供需失衡問題并未完全解決。從目前情況看，終端去庫周期延長，疊加工業用電需求恢復乏力，市場供需矛盾難以緩解，預計港口煤價仍將延續下行趨勢。但隨著煤價下跌，部分老礦井將跌破邊際成本，屆時煤礦或主動減產，市場利好支撐逐步顯現，預計本月下旬或月底，煤價將觸底止跌。
隨著北方地區氣溫升高，港口部分高揮發分煤種存在自燃風險，疊加部分貿易商對市場預期悲觀，仍有部分賣家低于指數5元/噸出貨，促使煤價仍在繼續尋底過程中。此外，港口發運仍然倒掛，疊加港口場地資源緊張，發運市場煤有減少跡象。但下游需求同樣低迷，電廠日耗增長無力，僅有少量招標采購;非電終端維持剛需補庫，環渤海港口錨地下錨船零星，市場缺乏利好支撐。展望后市，預計煤價跌至下旬或月底后，暫時“歇歇腳”，出現止跌企穩。首先，非電的化工行業耗煤需求環比增幅明顯。其次，從供給端來看，持續跌價壓力或通過市場機制來倒逼高成本煤礦減產。再次，四月份，我國進口煤同環比分別減少743、91萬噸，后續進口煤還有減量出現;目前，進口煤倒掛較多，預計后續進口量或延續下滑趨勢。第四，南方部分地已經入夏，迎來高溫天氣;疊加部分地區氣象干旱持續，電廠負荷或即將拉高。