隨著大秦線檢修的月份影響減弱，上周以來動力煤市場價格下跌略有加速。動力跌空4月28日，煤下CCTD環渤海動力煤現貨參考價5500K、月份5000K、動力跌空4500K分別收于660、煤下583、月份516元/噸，動力跌空日環比變化-3、煤下-3、月份-2元/噸，動力跌空周環比變化-13、煤下-12、月份-9元/噸。動力跌空

 

其實，煤下4月以來動力煤市場存在的高庫存、低需求、弱預期的情況并未隨著大秦線的檢修而改善。

 

庫存方面，截至4月28日，環渤海主要港口煤炭庫存3101.3萬噸，較3月末增加29.5萬噸，秦皇島港庫存僅下降2萬噸。

 

需求方面，電煤消費淡季，電力終端缺乏采購驅動，僅維持長協拉運；而非電雖然處于“金三銀四”旺季，但在“買漲不買跌”心態以及外貿走弱預期升溫的影響下，也多維持剛性采購，對提高煤炭庫存持謹慎態度。

 

預期方面，國內煤炭產量維持高位水平，動力煤市場供需寬松較為明顯，疊加處于電煤消費淡季時段，因此市場出貨承壓下，預期持續偏弱。

 

展望5月份，動力煤市場供需寬松的局面仍將延續，但一些積極因素對動力煤市場的影響也將加強，因此雖然價格上漲缺乏支撐，但是下跌空間也將非常有限。

 

一是面對美國“對等關稅”的沖擊，預計進入二季度后，一些既定經濟政策以及根據外部形勢變化而推出的新政策將會加速落地，或將對動力煤消費的基本盤形成托底支撐。

 

二是據氣象部門和相關機構預測，今年入夏后或面臨高溫天氣較多和降水偏少的情況，因此入夏后的電煤消費或好于市場預期， 不排除5月份庫存實現小幅度的去化。

 

三是進口煤或將繼續處于收縮狀態。雖然近期進口煤也出現松動，但主力進口品種的性價比仍明顯缺失，疊加國內對劣質進口煤的抵觸意愿升溫，因此預計5月份的進口量仍存在環比繼續減少的可能性。（作者：弘墨）